中信建投11月9日研报聚焦算力产业链五大看点：国产GPU与光互连成核心增量
11月9日，中信建投发布最新研报，围绕算力需求持续走强的产业趋势，对算力产业链多个细分环节给出了明确判断。这份研报从大模型投资逻辑迁移、国产芯片业绩兑现、光互连技术迭代、光纤供需格局以及液冷散热等五个维度展开，勾勒出一条清晰的产业主线。
大模型投资重心正在转移
研报认为，当前大模型板块的投资机会已经不再局限于模型本身。资金和关注度正从模型端向应用端、算力端和生态端逐步扩散。这意味着，围绕大模型落地所需的基础设施和配套服务，正在成为新一轮资金布局的方向。算力作为支撑大模型训练与推理的底层资源，其战略地位进一步凸显。
国产GPU进入业绩验证阶段
在芯片环节，研报特别提到国产GPU公司的业绩表现。相关企业已经开始兑现业绩，且未来市场份额仍有较大提升空间。中信建投明确表示持续推荐国产GPU核心公司，将其视为算力产业链中值得长期跟踪的关键标的。
光互连技术成投资新宠
光互连在整体算力投资中的占比被研报预判将持续提升。具体来看，2027年800G和1.6T光模块需求将维持高增长态势。与此同时，元鼎证券Scale-up场景对应的光互连需求预计从2027年起成为重要增量来源。在新品方面，NPO、CPO、XPO等技术路线有望迎来规模上量，OCS、DCI、MicroLED等方向也在加速发展。这一判断将光互连从单一器件提升到了系统性基础设施的高度。
光纤行业供需偏紧格局延续
受AI算力需求拉动，光纤行业价格维持在高位水平。研报预计，这一供需不平衡的状态在2027年仍将延续。对于光纤企业而言，需求端的确定性较强，但供给端的释放节奏将直接影响价格走势和利润空间。
液冷散热与新材料迎来兑现窗口
研报最后指出，大陆液冷公司将进入关键业绩兑现期，金刚石材料的应用也在加速落地。随着算力密度不断攀升，散热方案的重要性日益突出，液冷技术和新型散热材料正在从概念走向规模化商用。
整体来看，中信建投这份研报传递的核心信号是：算力产业链正从早期的概念驱动转向业绩驱动，光互连、国产GPU、液冷散热等细分赛道具备明确的增长逻辑和时间节点。
元鼎证券APP使用教程:新手开户到交易完整攻略提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。
